La guerre avec l’Iran a eu peu, voire pas, d’impact sur l’appétit d’investissement des fonds souverains du Golfe, la majeure partie des capitaux des investisseurs souverains riches en hydrocarbures s’étant orientée, au cours du deuxième trimestre, vers les actifs des marchés développés.
La plupart des fonds contrôlés par l’État au sein du bloc économique du Conseil de coopération du Golfe, qui compte six membres et gère 5,7 billions $ d’actifs au total, ont maintenu le rythme de leurs investissements trimestriels, a indiqué le spécialiste du secteur Global SWF dans son rapport de juin.
Ce flux continu de capitaux a déjoué les attentes plus larges du marché et des analystes, qui prévoyaient un resserrement des dépenses souveraines en raison de l’incertitude économique liée à la guerre.
« Ces véhicules… n’ont montré aucun signe de ralentissement (à ce jour), avec un rythme moyen plus soutenu au cours du dernier trimestre qu’au cours des cinq années précédant le début de la guerre. »
Quatre des cinq investisseurs les plus actifs de la région, à savoir l’Abu Dhabi Investment Authority (Adia), Mubadala Investment Company et L’imad aux UAE, ainsi que le Public Investment Fund d’Arabie saoudite, ont maintenu leur niveau d’investissement des cinq dernières années, selon le rapport.
Seule la Qatar Investment Authority a « ralenti son rythme, avec un déficit d’environ 2 milliards $ par trimestre depuis le 1er mars », précise-t-il.
Les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran, et les attaques de Téhéran contre ses voisins arabes, qui ont débuté le 28 février, ont perturbé les activités et frappé les secteurs du voyage, du tourisme et de l’hôtellerie dans la région.
La fermeture forcée par l’Iran du détroit d’Ormuz, par lequel transite normalement un cinquième du pétrole mondial, a déclenché une crise énergétique mondiale, attisant les craintes d’inflation et d’un ralentissement de l’économie mondiale.
La dynamique se poursuit
Pourtant, malgré l’incertitude, la conclusion de transactions transfrontalières, les flux d’investissement entrant et sortant de la région et les engagements de capitaux à long terme demeurent ininterrompus.
La région du Golfe abrite certains des plus grands fonds souverains au monde, qui investissent pour le compte des gouvernements régionaux afin de générer des rendements à long terme.
Les UAE, deuxième économie du monde arabe, abritent de nombreux investisseurs d’État, dont Adia, Mubadala Investment Company et la nouvelle plateforme holding d’investissement L’imad à Abu Dhabi, ainsi que l’Investment Corporation of Dubai.
Les Émirats sont le plus grand investisseur souverain du Moyen-Orient et se classent au quatrième rang mondial selon Global SWF en termes d’actifs souverains totaux, qui ont atteint 3,08 billions $ en mars.
Adia, qui ne divulgue pas ses actifs, est l’une des principales institutions d’investissement opérant pour le compte du gouvernement d’Abu Dhabi. C’est le plus grand fonds souverain du Golfe, avec des actifs d’environ 1,1 billion $, selon Global SWF.
Le fonds, qui a célébré son 50e anniversaire cette année, réalise des investissements directs et indirects dans diverses classes d’actifs, notamment les actions, les titres à revenu fixe, les infrastructures, le capital-investissement et l’immobilier, sur plusieurs continents.
Flux de capitaux
Alors que la plupart des investisseurs souverains de la région du Golfe continuent d’investir dans les actifs des marchés développés, Adia ainsi que le PIF en Arabie saoudite, deuxième fonds souverain du Golfe, dont les actifs approchent le seuil de 1 billion $, privilégient les opportunités sur les marchés émergents, selon Global SWF.
« Les capitaux ont continué d’affluer vers les entreprises et les fonds américains, seuls Adia et le PIF marquant une préférence pour la Chine et d’autres marchés émergents », indique le rapport.
Depuis la guerre avec l’Iran, le PIF d’Arabie saoudite a investi 6,1 milliards $ sur les marchés émergents, soit plus du double des 2,43 milliards $ de capitaux déployés dans les actifs des marchés développés.
Adia a investi 3,32 milliards $ dans les marchés émergents, tandis que 1,58 milliard $ est allé à des opportunités d’investissement sur les marchés développés, selon les données de Global SWF.
Mubadala, le bras d’investissement stratégique d’Abu Dhabi, dont les actifs sous gestion ont atteint 1,4 billion Dh (385 milliards $) à la fin de l’an dernier, a réalisé plusieurs investissements depuis le début de la guerre.
Plus de 5,6 milliards $ de capitaux de Mubadala ont été investis dans les marchés développés, tandis que l’entreprise a investi 330 millions $ dans des opportunités sur les marchés émergents.
L’imad a également suivi cette tendance, avec 1,42 milliard $ affluant vers les marchés développés tandis que 1,15 milliard $ est alloué aux actifs des marchés émergents. La QIA du Qatar a investi 3,39 milliards $ sur les marchés développés au cours de la période, tandis qu’une fraction de ce montant, 60 millions $, a été investie sur les marchés émergents, selon les dernières données de Global SWF.