La guerra con Irán tuvo poco o ningún impacto en el apetito inversor de los fondos soberanos del Golfo, ya que la mayor parte del capital de estos inversores soberanos ricos en hidrocarburos durante el segundo trimestre fluyó hacia activos de mercados desarrollados.
La mayoría de los fondos controlados por el Estado en el bloque económico de seis miembros del Consejo de Cooperación del Golfo, que gestionan 5,7 billones de dólares en activos agregados, han mantenido el ritmo de las inversiones trimestrales, indicó el especialista del sector Global SWF en su informe de junio.
El flujo continuado de fondos ha desbaratado las expectativas más amplias del mercado y de los analistas de un endurecimiento del gasto soberano debido a la incertidumbre económica en tiempos de guerra.
«Estos vehículos … no han mostrado ningún signo de desaceleración (todavía), con un ritmo medio más fuerte en el último trimestre que en los cinco años anteriores al inicio de la guerra.»
Cuatro de los cinco mayores inversores de la región: la Autoridad de Inversiones de Abu Dabi (Adia), Mubadala Investment Company y L'imad en los EAU, y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí, han mantenido su historial de inversión durante los últimos cinco años, según constató el informe.
Solo la Autoridad de Inversiones de Catar ha «reducido su ritmo, con unos 2.000 millones de dólares menos por trimestre desde el 1 de marzo», señaló.
Los ataques estadounidenses e israelíes contra Irán, y los ataques de Teherán contra sus vecinos árabes, que comenzaron el 28 de febrero, han perturbado a las empresas y han golpeado los sectores de los viajes, el turismo y la hostelería en la región.
El cierre forzoso por parte de Irán del Estrecho de Ormuz, a través del cual normalmente pasa una quinta parte del petróleo del mundo, ha desencadenado una crisis energética mundial, avivando los temores de inflación y de una desaceleración de la economía mundial.
El impulso continúa
Sin embargo, a pesar de la incertidumbre, la realización de operaciones transfronterizas, los flujos de inversión hacia dentro y fuera de la región y los compromisos de capital a largo plazo permanecen ininterrumpidos.
La región del Golfo presume de algunos de los mayores fondos soberanos del mundo, que invierten en nombre de los gobiernos regionales para generar rentabilidades a largo plazo.
Los EAU, la segunda mayor economía del mundo árabe, albergan a numerosos inversores estatales, entre ellos Adia, Mubadala Investment Company y la recién creada plataforma holding de inversión L'imad en Abu Dabi, así como la Investment Corporation of Dubai.
Los Emiratos son el mayor inversor soberano de Oriente Medio y ocupan el cuarto puesto a nivel mundial según Global SWF en términos de activos soberanos totales, que alcanzaron los 3,08 billones de dólares en marzo.
Adia, que no revela sus activos, es una de las principales instituciones de inversión que invierten en nombre del gobierno de Abu Dabi. Es el mayor fondo soberano del Golfo, con activos de alrededor de 1,1 billones de dólares, según Global SWF.
El fondo, que conmemoró su 50.º aniversario este año, realiza inversiones directas e indirectas en clases de activos que incluyen renta variable, renta fija, infraestructura, capital privado e inmobiliario en distintos continentes.
Flujos de capital
Si bien la mayoría de los inversores soberanos de la región del Golfo continúan invirtiendo en activos de mercados desarrollados, tanto Adia como el PIF de Arabia Saudí, el segundo mayor fondo soberano del Golfo con activos cercanos al billón de dólares, prefieren las oportunidades de los mercados emergentes, según Global SWF.
«El capital ha seguido fluyendo hacia empresas y fondos estadounidenses, y solo Adia y el PIF muestran una preferencia por China y otros mercados emergentes», señaló el informe.
Tras la guerra con Irán, el PIF de Arabia Saudí ha invertido 6.100 millones de dólares en mercados emergentes, más del doble de los 2.430 millones de dólares de capital que ha desplegado en activos de mercados desarrollados.
Adia ha invertido 3.320 millones de dólares en mercados emergentes, mientras que 1.580 millones de dólares se han destinado a oportunidades de inversión en mercados desarrollados, según los datos de Global SWF.
Mubadala, el brazo de inversión estratégica de Abu Dabi, cuyos activos bajo gestión alcanzaron los 1,4 billones de dírhams (385.000 millones de dólares) a finales del año pasado, ha realizado varias inversiones desde el comienzo de la guerra.
Más de 5.600 millones de dólares del capital de Mubadala se han invertido en mercados desarrollados, mientras que ha invertido 330 millones de dólares en oportunidades de mercados emergentes.
L'imad también ha seguido la tendencia, con 1.420 millones de dólares fluyendo hacia mercados desarrollados, mientras que 1.150 millones de dólares se asignan a activos de mercados emergentes. La QIA de Catar invirtió 3.390 millones de dólares en mercados desarrollados durante el período, mientras que una fracción de esa cifra, 60 millones de dólares, se invirtió en mercados emergentes, según los últimos datos de Global SWF.